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本周环保及公用事业板块涨幅领先,环保(申万)行业指数下跌0.57％,公用事业(申万)行业指数上涨2.48％,涨幅均领先于沪深300指数及创业板指数。

本周板块表现:本周环保及公用事业板块涨幅领先,环保(申万)行业指数下跌0.57％,公用事业(申万)行业指数上涨2.48％,相对市场整体涨幅靠前。公用事业子版块中,电力板块上涨2.62％,燃气板块上涨1.12％。今年以来,环保板块累计涨幅3.54％,涨幅落后于沪深300指数,但领先于创业板指数;电力板块累计涨幅3.31％,涨幅落后于沪深300指数及创业板指数。

核心观点:电力供需紧平衡下火电“压舱石“作用凸显,随着煤价及硅料成本优化,央国企估值体系重塑,“火转绿“标的增长确定性高。

行业重点事件解读:1)4月12日,国家能源局提出:推进重点领域电能替代,引导大数据中心、工业可中断负荷等参与电力系统调节,因地制宜发展可再生能源非电利用。2)国家能源局发布3月全社会用电量数据:3月全社会用电量同比增长5.9％,第一、二、三产业用电量增速高于全社会用电量平均水平,分别增长17.1％/6.4％/14.0％,城乡居民生活用电量同比下降5.7％。

行业重点数据跟踪。1)煤炭价格:今年以来,在长协煤保供政策的支持下,长协煤覆盖率大幅提升,叠加煤炭库存水平维持高位,煤价整体回落。截至2023年4月14日,秦皇岛动力煤(Q5500)市场价格1000元/吨,较4月7日下滑7.4％,较2022年10月25日的高点1599元/吨下滑37.5％。2)三峡水位:本周三峡水库水位和蓄水量环比上周均有下降。3)硅料及组件价格:截至2023年4月12日,多晶硅(致密料)周均价已下降至197元/千克,周环比下降2.5％。4)天然气价格:国内LNG到岸价近一月持续回落,国内LNG出厂价本周轻微上涨。根据金联创数据,4月13日LNG到岸价为12.13美元/百万英热(4334元/吨),较4月6日下跌0.5％,较2022年12月8日的高点40.35美元/百万英热(14630元/吨)下跌69.9％。4月14日,国内LNG出厂价4758元/吨,较4月7日上涨1.3％,较2022年12月2日的高点7804元/吨下跌39.0％。5)电力市场:现货交易方面,本周广东省发电侧加权平均电价于周五达到最高值489.36元/兆瓦时,环比上升1.2％。中长期交易市场方面,4月10日至4月15日山东省中长期交易电量达28.46亿千瓦时,环比上涨3.2％;同期加权平均成交电价365.0元/兆瓦时,环比下降2.5％。6)碳市场:本周全国碳市场碳排放配额(CEA)周成交量3.03万吨,环比下滑92.6％,周成交额169.68万元,成交均价56. 00元/吨;挂牌协议周成交量3.03万吨,环比上涨195.7％,周成交额169.68万元;本周无大宗协议成交。截至本周,2023年全国碳市场碳排放配额(CEA)累计成交量385.98万吨,累计成交额2.12亿元。

行业重点事件:国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》;国家发改委发布《固定资产投资项目节能审查办法》;四川发改委和能源局印发《四川省充电基础设施建设运营管理办法》。

风险提示:政策落实低于预期、煤炭及硅料价格上涨、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。